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8 de mayo (Dow Jones) -- El asesor financiero Matthew Wilson recientemente recibió un correo electrónico frenético: Un cliente quería deshacerse de sus tenencias de acciones lo antes posible.
¿La razón? Las acciones habían experimentado un gran repunte en los últimos meses y el cliente estaba preocupado de que el mercado estuviera a punto de volverse inestable rumbo a las elecciones presidenciales en noviembre. Durante una reunión en persona, Wilson dijo que logró convencerlos de quedarse en el mercado.
“Vote con su voto, no vote con una operación”, dijo Wilson, director gerente de Roseville Wealth Management Group.
En todo el país, los inversores están poniéndose nerviosos por la próxima revancha entre el presidente Joseph R. Biden y el expresidente Donald Trump.
Muchos están bombardeando a sus asesores financieros con preguntas sobre lo que significará la contienda para sus carteras. En Wall Street, los estrategas han estado tratando de esbozar las implicaciones de una victoria azul o roja en las acciones, las tasas de interés y los precios del petróleo.
Las elecciones presidenciales y congresuales de Estados Unidos este otoño “prometen ser de las más trascendentales en una generación”, escribió un equipo de BNP Paribas liderado por su principal economista estadounidense, Carl Riccadonna.
Alimentando los nervios están las decisiones dramáticamente diferentes que Biden o Trump podrían tomar respecto a todo, desde la inmigración hasta quién lidera la Reserva Federal e incluso cómo se administra el banco central. El próximo presidente también guiaría a Estados Unidos a través de un momento de tensiones globales elevadas, con conflictos crecientes en Medio Oriente y la guerra continua entre Rusia y Ucrania.
Un punto en el que se enfocan los inversores: los recortes de impuestos de la administración Trump, que expirarán después de 2025.
Hasta ahora, el gasto del gobierno y la inundación de emisiones del Tesoro han estado haciendo que los inversores se pongan ansiosos. El equipo de BNP dijo que una barrida republicana en la Casa Blanca y el Congreso probablemente llevaría a una extensión de los recortes de impuestos para individuos y un déficit más amplio. Por supuesto, cualquier implicación para el déficit estaría moldeada por la combinación de gastos y recortes en los que los legisladores acuerden. Biden, por ejemplo, ha dicho que extendería algunos recortes de impuestos de la era Trump.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años recientemente se situó en 4.612%, un alza de manera pronunciada en el año, en parte debido a una ola de emisiones de bonos y una inflación más persistente de lo esperado.
Incluso después de un período difícil para los mercados en abril, los operadores parecen más ansiosos por las elecciones de este otoño que por las próximas semanas.
En el mercado de derivados, los operadores han estado pagando más para protegerse contra una caída del mercado de valores alrededor de noviembre, un signo de un miedo elevado sobre las elecciones, de acuerdo con datos de FactSet vinculados al Índice de Volatilidad de Cboe.
En un informe de 62 páginas este año, estrategas y economistas de BNP Paribas delinearon múltiples escenarios vinculados a cómo la elección daría forma al poder en la Casa Blanca y el Congreso, así como a cómo los líderes podrían influir en todo, desde la política fiscal hasta la energía limpia y los aranceles sobre China y México.
Durante la presidencia de Trump, por ejemplo, el dólar estadounidense osciló violentamente contra el peso mexicano basado en los tweets de Trump sobre aranceles al país.
Sin embargo, los inversores podrían engañarse si creen que pueden predecir el camino de cualquier activo alrededor de la elección.
En 2016, algunos inversores temían que una victoria de Trump sacudiera los mercados. Lo hizo --momentáneamente. Las acciones cayeron de golpe durante la noche mientras se conocían los resultados de las elecciones, antes de dar un giro al día siguiente y dar inicio a uno de los mayores repuntes bursátiles después de una elección presidencial. Los inversores parecían encantarles los recortes de impuestos de Trump y la promesa de desregulación.
En 2020, algunos inversores temían que un resultado de elecciones poco claro pudiera generar caos en el mercado de valores durante meses. El S&P 500 terminó subiendo alrededor de 11% desde el día de las elecciones en noviembre hasta finales de año.
La volatilidad de las acciones no es inusual alrededor de una elección. Pero una vez que pasa la incertidumbre, las acciones suelen subir, de acuerdo con datos de BlackRock Fundamental Equities. Además, no hay mucha diferencia entre el rendimiento promedio de las acciones durante los años en que se celebra una elección y aquellos sin una contienda.
David Sadkin, socio de Bel Air Investment Advisors, dijo que le han preguntado sobre la elección en casi todas las reuniones que tiene con sus clientes adinerados. Dijo que ambos partidos mostraron una inclinación a gastar mucho, lo que lleva a un aumento en los déficits de Estados Unidos.
La emisión de bonos del Tesoro aumentó, abarcando tanto las presidencias de Trump como la de Biden. Es una de las razones por las que advierte a los inversores contra hacer una gran apuesta en torno al resultado.
“El impacto es imposible de predecir”, dijo Sadkin.
Fecha de publicación: 08/05/2024