Powell, de Fed, reconoce más riesgos EUA, también deja pistas sobre recorte tasas

10 de jul. (Sentido Común) -- Las especulaciones de un ajuste a la política monetaria de Estados Unidos, que abra paso a un ciclo bajista de tasas de interés, reavivaron hoy con la comparecencia del banquero central de ese país ante el Congreso y con la publicación de la minuta de la más reciente reunión del Comité de Tasas.

     La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos monitorea de cerca el reciente debilitamiento de la economía y la posibilidad de que la inflación se mantenga débil, para actuar en caso de considerarlo necesario, dijo Jerome Powell, el banquero central de ese país, en una presentación que ofrecerá hoy ante la Cámara de Representantes.

     Para el banquero, el escenario menos optimista refleja la incertidumbre reciente en materia comercial y la desaceleración económica a nivel global, así como la indefinición de algunos eventos geopolíticos, como la determinación del techo de endeudamiento de Estados Unidos o el largo proceso de separación entre la Unión Europea y el Reino Unido.

     “En particular, la inercia económica parece haberse desacelerado en algunos de las mayores economías foráneas y esa debilidad podría afectar a la economía estadounidense”, dijo Powell, en su presentación inicial ante el Comité de Servicios Financieros . “Y hay un riesgo que la débil inflación sea incluso más persistente de lo que actualmente anticipamos”.

     Durante su comparecencia, en más de una ocasión Powell insistió que los funcionarios del banco central están dispuestos a usar todas las herramientas a su alcance para garantizar que la economía y la inflación cumplan con las metas de las autoridades, aunque no hay un plan trazado para la evolución de la política monetaria.

     “Entre hoy y finales de mes hay datos sobre casi todo. Hay datos del mercado laboral, cifras del PIB del segundo trimestre, ventas al menudeo, hay una amplia gama de datos en las próximas tres semanas y estaremos viendo todo eso”, dijo Powell, ante los cuestionamientos de los legisladores. “Intentamos ver periodos más prolongados de tiempo, evaluar lo que realmente está sucediendo a un nivel fundamental”.

     Los inversionistas están muy atentos a las palabras del banquero, por las posibles implicaciones que tiene para el horizonte de la política monetaria.

     Si bien hay un amplio consenso de un recorte de tasas esperado para el siguiente encuentro del Federal Open Market Committee, o FOMC, como también se conoce al cuerpo colegiado de funcionarios responsables de dictar el rumbo de la política monetaria, algunos pensaban que el más reciente reporte del mercado laboral podría cambiar esa expectativa.

     Durante junio, la economía estadounidense sumó 224 mil nuevos empleos en la Nómina no Agrícola, por encima de las expectativas, lo que para algunos podría invitar a la Fed a aplicar tasas de interés menos restrictivas.

     Para Powell, sin embargo, ese dato no cambia por sí mismo la evaluación de las condiciones actuales, donde la economía crece a un ritmo sano, pero al mismo tiempo enfrenta riesgos como la desaceleración económica global o la persistencia de conflictos en materia comercial.

     “Yo diría que las incertidumbres en materia comercial y la inflación apagada siguen estando ahí”, agregó el banquero, que ha sido cuestionado públicamente por el presidente Trump por tener tasas supuestamente muy altas. “Creo que la parte del consumo de la economía, que es el 70% de la economía, está muy saludable, muy sólida. Hay una buena creación de empleos”.

     Para algunos analistas, Powell confirmó en su comparecencia que hay una mayor discusión al interior del banco central sobre la necesidad de recortar las tasas en la mayor economía del planeta.

     “Consideramos que Powell fue muy claro cuando explicó que tras la reunión de junio, donde el tono del Fed fue muy dovish, la incertidumbre continúa”, escribieron Delia Paredes y Katia Goya, economistas con el banco Banorte Ixe, en un reporte. “En nuestra opinión, si bien el sólido reporte del mercado laboral generó la expectativa de que el Fed podría decidir esperar para bajar tasas, las palabras de Powell explicando que el reporte de empleo no cambia el escenario de tensiones comerciales, temores de desaceleración global y baja inflación, apuntan a un muy probable recorte tan pronto como en la próxima junta del FOMC”.

     En la jerga económica se conoce como dovish a una posición en la que hay mayor preocupación por el desempeño de la economía que con respecto a la trayectoria de la inflación y, por lo tanto, hay una mayor inclinación a preferir tasas de interés más bajas.

     La postura dovish también fue ratificada por la minuta que fue publicada hoy del último encuentro de política monetaria, donde se observó que una amplia mayoría de funcionarios ve mayores argumentos para reducir las tasas, pero prefiere esperar a que los datos lo confirmen.

      “Con respecto a las perspectivas para la política monetaria más allá de esta reunión, casi todos los participantes revisaron a la baja su evaluación de la trayectoria apropiada para la tasa de los fondos federales. . .y algunos recortaron sus estimaciones de largo plazo nivel normal de la tasa de fondos también”, reveló la minuta de la Fed. “Muchos participantes indicaron que los argumentos de una política algo más acomodaticia se habían fortalecido”.

     Tras la comparecencia de Powell y la minuta, las apuestas a un recorte de un cuarto de punto porcentual a las tasas de interés en la reunión de julio bajaron de 96.7% hace un día a 71.4%, de acuerdo con datos de los futuros de tasas de interés estadounidenses publicados por el mercado electrónico Chicago Mercantile Exchange (CME).

     Si esa expectativa se cumple, entonces las tasas pasarán de un rango entre 2.25 y 2.5% a uno de 2 a 2.25%.

      No obstante, las apuestas por un recorte mayor, de medio punto porcentual de interés, que ponga las tasas en un rango de 1.75 a 2%, aumentaron de 3.3% ayer a 28.7%.

     Las señales de menores tasas de interés en Estados Unidos provocaron que el dólar se debilitara frente a una canasta de las divisas más intercambiadas del mundo, al tiempo que las bolsas subían.