México recibe confirmación de calificación, perspectiva por S&P

2 de mar. (Sentido Común) -- México recibió un espaldarazo de la agencia de calificación crediticia Standard & Poor’s Global Rating, quien ratificó la nota soberana del país en ‘BBB+’, con perspectiva Estable, como reconocimiento a los esfuerzos de consolidación fiscal y en un marco en el que estima que las políticas macroeconómicas actuales se mantendrán en los próximos años.

     La decisión “es reflejo de la disciplina económica y financiera que ha llevado a cabo el gobierno federal”, dijo Juan Pablo Newman, titular de la unidad de Crédito Público de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, en una entrevista telefónica. Es reflejo de “lo sano de nuestras políticas macroeconómicas”.

     S&P, como también se conoce a la agencia calificadora, una de las tres más grandes a nivel mundial, dijo que tiene perspectivas favorables para la economía mexicana y espera que el producto interno bruto crezca por encima de 2% en 2018, con niveles de deuda sanos, buena salud en sus finanzas públicas y con políticas monetarias adecuadas.

     “Una trayectoria de políticas fiscales y monetarias prudentes, que ayuda a tener déficits gubernamentales limitados y una baja inflación, además de una deuda externa moderada apoyan nuestra calificación de México”, dijo Standard & Poor’s, en un comunicado. “La combinación de estabilidad política, políticas económicas predecibles y una economía flexible, permiten a México ajustarse a las condiciones globales cambiantes”.

     La decisión de la agencia no deja de ser relevante, especialmente por el complejo entorno que enfrentará la economía, debido a la incertidumbre que persiste en las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), así como la elección presidencial de julio de este año.

     La calificación que ratificó S&P corresponde al octavo escaño dentro de la escala considerada como grado de inversión. Las otras dos agencias internacionales más grandes, Fitch Ratings y Moody’s Investors Service, califican la deuda en pesos de México como  ‘BBB+’ y ‘A3’, respectivamente.

     La calificación crediticia permite a los inversionistas evaluar el riesgo que representa invertir, en este caso en deuda del gobierno mexicano, lo que además determina el interés que debe pagar el emisor para colocar sus bonos en el mercado.

     Los esfuerzos del gobierno mexicano por sanear sus finanzas públicas, así como de emprender reformas estructurales, como la del sector energético o la de telecomunicaciones, además de las decisiones acertadas en materia de política monetaria y la madurez de su democracia, permiten considerar que México continuará con un crecimiento estable, de acuerdo con la visión de la calificadora.

     Sin embargo, S&P también dijo que el país enfrentará importantes riesgos a nivel interno, por los altos niveles de inseguridad, impunidad y corrupción que padece, mismos que podrían generar volatilidad conforme se acerquen los comicios electorales que se celebrarán el próximo 1 de julio en el país, que incluyen elecciones de presidente.

     “Los altos niveles de crímenes (incluyendo violentos), la frustración generalizada sobre la corrupción a todos los niveles han generado costos políticos y económicos en el país”, añadió S&P, en su reporte. “Las preocupaciones con el Estado de derecho jugarán un rol muy importante en las elecciones de julio de este año”.

     Aunque, consideran que la madurez del sistema político mexicano y su estabilidad macroeconómica le permitirán resistir la turbulencia electoral, por lo que las condiciones favorables continuarán por unos dos años más, ‘aún después del cambio de gobierno’.

     Para la calificadora de origen estadounidense, otro riesgo que enfrenta la economía mexicana es el de posibles cambios en los flujos de comercio e inversión por la amenaza de una alteración en la relación con sus socios en TLCAN, Canadá y Estados Unidos, que pondrían en juego el crecimiento económico, la consolidación fiscal y hasta la continuidad luego de las elecciones.

     Sin embargo, los especialistas consideran que se logrará un nuevo acuerdo, aunque no inmediato, que mantenga el flujo comercial transfronterizo entre los tres países.

     “Esperamos que los tres gobiernos involucrados en las negociaciones actuales del TLCAN se pongan de acuerdo eventualmente en un nuevo tratado que preserve de manera general el comercio transfronterizo y los vínculos financieros que sostienen la economía de Norteamérica”, añadieron analistas de S&P.

     Para Newman, de Hacienda y Crédito Público, México cumplió con su compromiso al lograr el primer superávit primario en una década, luego de las alertas que recibió de las principales agencias crediticias por el alto endeudamiento del gobierno.

     “Yo creo que lo que ve ahora Standard & Poor´s es una combinación de todo”, dijo el funcionario, quien fungía previamente como director de Finanzas de Petróleos Mexicanos, en entrevista.

     El funcionario añadió que están confiados en que se logrará mantener la trayectoria saludable de las finanzas públicas, a pesar que este año no se contarán con ingresos extraordinarios provenientes del remanente de operación de Banco de México.

     Por su carácter de institución sin fines de lucro, Banco de México entrega al gobierno los beneficios financieros que obtiene en cada año fiscal, los cuales se destinan en 70% al pago de la deuda del país y el 30% a varios fondos de estabilización de las finanzas.

     De ahí que el año pasado el gobierno obtuvo 321 mil 653 millones de pesos, mismos que ayudaron a cumplir de manera más rápida las metas de saneamiento de las finanzas pero, muy probablemente no se repetirán en 2018 por la fortaleza mostrada por el peso mexicano frente al dólar el año anterior, que disminuye el valor de los activos de ese banco central.

     “Si bien este, déjame llamarlo así, jalón adicional del remanente [ya no estará] de todas maneras se sigue cumpliendo con las metas establecidas”, dijo Newman en la misma entrevista. “De todas maneras se mantiene la tendencia de consolidación fiscal”.     

*Jairo Ibarra colaboró en la elaboración de esta historia