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24 de feb. (Sentido Común) -- Banco de México reveló las reglas que regirán el nuevo esquema de subastas de coberturas cambiarias en moneda nacional, un mecanismo diseñado para apoyar la liquidez del mercado y permitir que éste opere en condiciones más estables, sin la necesidad de ofrecer dólares de las reservas internacionales.
Esta nueva herramienta permitirá a las instituciones bancarias contratar una cobertura del tipo de cambio que sea liquidable en moneda nacional, lo que por un lado disminuye la demanda de dólares que se genera por los esquemas de cobertura tradicionales y, por otro lado, permite a los participantes cubrirse de una pérdida en tipo de cambio por la volatilidad.
Banco de México explicó que aquellos participantes que obtengan esta cobertura están obligados a cumplir con el contrato, por lo que si el valor del dólar al momento de la liquidación está por arriba del pactado entonces el instituto central pagará la diferencia en pesos de ese precio; por el contrario, si el tipo de cambio está por debajo del precio entonces será la institución bancaria quien liquidará esa diferencia.
El Instituto Central informó que estas subastas, que iniciarán el 6 de marzo, podrán ser tradicionales o interactivas y las autoridades informarán quiénes serán los ganadores de cada concurso.
En las subastas tradicionales cada postor presentará su oferta sin conocer la de los otros participantes y esa información será revelada hasta que el concurso concluya.
En el otro caso, en las subastas interactivas, todas las instituciones financieras presentan sus propuestas y conocerán las posturas una vez que el monto de dólares que hayan requerido sea igual al que Banxico ofrezca en ese concurso.
El Instituto Central dijo que la primera subasta será por mil millones de dólares, aunque no ofreció detalles acerca de qué tipo de concurso será. El plazo de las coberturas variará entre 1 y 12 meses y el monto mínimo que las empresas podrán ofertar será de un millón de dólares.
El ganador en cada concurso será aquel postor que ofrezca un mayor tipo de cambio y que además no exceda el monto ofrecido en cada ocasión por parte del banco central mexicano.
Banxico dará a conocer “los resultados de la Subasta respectiva, a más tardar a los diez minutos posteriores a la hora límite para la presentación de las posturas”, dijo el banco central, en una circular publicada en el Diario Oficial de la Federación. “Banco de México asignará las posturas respectivas en las Subastas correspondientes, conforme al orden descendente de los Tipos de Cambios indicados en las posturas”.
Una vez que concluya el plazo del contrato, la liquidación de cada cobertura será el monto asignado en la subasta a la institución haya ganado el concurso, multiplicado por la diferencia entre el tipo de cambio Fix del momento y el que hayan estipulado en el contrato con Banxico.
El Instituto Central realizará las subastas a través de un sistema digital y, en caso de que existan fallas, cancelará la subasta --aun cuando haya recibido las posturas-- y la reiniciará ese mismo día una vez que haya arreglado los problemas técnicos.
Banco de México ya había anunciado previamente que el programa de coberturas cambiarias en pesos no excederá un monto equivalente a 20 mil millones de dólares. El Banco anunciará la fecha y la cantidad de dólares de la siguiente subasta una vez que concluya la primera.
Para contratar esta cobertura en moneda nacional las instituciones bancarias deberán presentar una garantía de operación y en sus posturas deberán expresar el tipo de cambio pactado con cuatro decimales.
“En el evento en que el Tipo de Cambio de Asignación sea inferior al Tipo de Cambio de Liquidación, la Institución Asignada tendrá derecho a recibir del Banco de México el monto de la liquidación”, agregó Banxico. “En caso que el Tipo de Cambio de Asignación sea superior al Tipo de Cambio de Liquidación, la Institución Asignada quedará obligada a pagar al Banco de México el monto de la liquidación respectivo”.
Ese tipo de contratos son conocidos como instrumentos derivados y, en particular, la cobertura cambiaria que subastará el Banco es un forward, o una venta de dólares en una fecha futura pero cubierta en pesos.
Así, las autoridades monetarias impulsan la oferta de dólares en el corto plazo sin la necesidad de acudir a las reservas internacionales para liquidar las coberturas.
Es una nueva medida “que complementa de mejor manera el tipo de instrumentos [financieros] que se pueden utilizar en caso de enfrentar episodios de volatilidad”, dijo Alejandro Díaz de León, el recién nombrado subgobernador de Banco de México, en una entrevista radiofónica en las estaciones de Grupo Radio Fórmula. “En otros países se ha utilizado y en general yo creo que el mercado lo tomó como una noticia positiva”.
Los bancos que adquieran las coberturas en las subastas podrán posteriormente venderlas a sus clientes, que podrán así obtener un seguro para hacer frente a sus obligaciones financieras futuras expresadas en dólares.
Fecha de publicación: 24/02/2017
Etiquetas: Banxico peso dólar economía tipo de cambio EUA coberturas derivados