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8 de dic. (Sentido Común) -- Los precios al consumidor en México mantuvieron su tendencia al alza durante noviembre y escalaron a su mayor nivel en dos años, incluso a pesar de que el programa de promociones comerciales conocido como El Buen Fin consiguió disminuir los precios y con ello reducir el efecto negativo que ha tenido la debilidad del peso frente al dólar en el valor de las mercancías no alimenticias.
Los precios crecieron 0.78% durante el mes pasado, su mayor alza desde noviembre de 2014, cuando subieron 0.81%, reportó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía, o Inegi, el organismo encargado de recabar los datos económicos y sociales del país.
Con el avance de los precios en el penúltimo mes del año, la inflación anual se ubicó en 3.31%, o su mayor nivel en casi dos años. La última ocasión en que la inflación mostró una lectura mayor fue en diciembre de 2014, cuando se ubicó en 4.08%.
Hace un año, en noviembre de 2015, los precios al consumidor ascendieron 0.55% en términos mensuales y avanzaron 2.21% con respecto al noveno mes de 2014.
En términos desagregados, la inflación subyacente, o aquella que excluye los precios de bienes volátiles como productos agropecuarios o energéticos, se aceleró a un ritmo de 0.22%, mientras que la no subyacente se ubicó en 2.54%. En términos anuales, los precios subyacentes subieron 3.29% y los no subyacentes avanzaron 3.34%.
A pesar de la aceleración de los precios, el desempeño de la inflación en el país durante noviembre estuvo por debajo de lo que estimaban los analistas encuestados por Infosel, quienes calculaban un crecimiento de 0.84% para el índice general del mes y un avance de 0.29% en la inflación subyacente.
“La inflación durante el mes en cuestión se vio favorecida por la reducción que presentaron los precios de las mercancías no alimenticias ante las promociones derivadas de El Buen Fin”, escribió el grupo de análisis del banco Banorte-Ixe, en un reporte.
El Buen Fin es un programa que diseñó el gobierno en 2011 para que el comercio formal en el país propusiera, durante un fin de semana al año, una serie de promociones que permitieran estimular el consumo en el mercado interno.
Así, la inflación podría haber sido mayor si el efecto del Buen Fin hubiese sido menor sobre los precios de algunas mercancías, como lo esperaban los analistas. No obstante, los precios al consumidor en el país sumaron su segundo mes seguido por encima de la meta interanual de Banco de México de 3%.
De hecho, para algunos economistas el efecto de ese fin de semana con descuentos en la segunda quincena del mes pasado fue desproporcionado. Las mercancías no alimenticias en noviembre cayeron 0.02%, con lo que se ubicaron en terreno negativo por primera vez desde julio de 2015, cuando bajaron 0.2%.
“Las mercancías no alimenticias presentaron un inesperado retroceso mensual debido a la campaña comercial del ‘Buen Fin’, que tuvo lugar en la segunda quincena de noviembre”, escribió Luis Adrián Muñiz, el economista de Vector Casa de Bolsa, en un reporte. “Si bien este efecto era ampliamente esperado, consideramos que su magnitud es desproporcionada, más aún dados los niveles observados de tipo de cambio.
El economista de Vector piensa que una vez que se eliminen los efectos producidos por este fin de semana de descuentos y promociones “el traspaso de la depreciación del tipo de cambio sobre el nivel de precios (pass-through) retomará fuerza en las siguientes quincenas y meses”.
Este fenómeno de pass-through, como se le conoce en la jerga financiera al fenómeno de contaminación en los precios de la debilidad cambiaria, puede acentuarse en el futuro si consideramos que el peso ha perdido alrededor de 16% de su valor en el año frente al dólar, lo que se suma a la caída de aproximadamente 14.5% que tuvo en 2015, lo que afecta el valor de los productos que se importan y se venden en el país.
Así, se fortalece el escenario de quienes creen que Banco de México podría actuar nuevamente, cuando se reúna la junta de gobierno del órgano central el próximo 15 de diciembre, para evitar que los precios al consumidor se salgan de control.
“La sustancial depreciación del peso en el año pasado seguirá presionando los precios al consumidor al alza y muy probablemente se mantendrá como el principal impulsor de la inflación en 2017”, escribió Adam Collins, economista para América Latina de la consultoría Capital Economics, en un reporte. “El banco central muy probablemente volverá a subir la tasa de interés en la reunión de política monetaria de la semana siguiente”.
Fecha de publicación: 08/12/2016
Etiquetas: Inflación México precios consumidor Inegi