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18 de dic. (Bloomberg) -- De todos los barómetros financieros que mejor subrayan la crisis financiera por la que atraviesa Venezuela, este puede ser el que más irrite a los inversionistas ahora que se desploma el precio del petróleo: las reservas internacionales del país sólo alcanzan para cubrir los adeudos del país sudamericano que vencerán en los siguientes dos años.
El gobierno y la petrolera estatal deberán pabar 21,000 millones de dólares de bonos globales que vence en los siguientes 24 meses, una cantidad equivalente a la totalidad de sus reservas en monedas extranjeras.
Estas dos cifras explican por qué los corredores de derivados no sólo apuestan a que es casi seguro un incumplimiento, sino también a que lo más probable es que eso suceda en un año.
La caída de 48% en los precios del crudo de los últimos seis meses despojó al presidente Nicolás Maduro de una cosa: las ganancias extraordinarias producto del principal producto de exportación del país y que hasta ahora habían evitado una crisis.
Incluso antes de que el petróleo comenzara a hundirse, el miembro de la OPEP ya había agotado 30% de sus reservas internacionales en los últimos seis años, resultado de la fuga de miles de millones de dólares que han provocado las medias de corte socialista en materia económica y que comenzó a implementar el mentor y predecesor de Maduro, el fallecido Hugo Chávez.
"Estos son niveles de capitulación en un estado de pánico", dijo Kathryn Rooney Vera, economista de Bulltick Capital Markets, en una respuesta enviada por correo electrónico a preguntas. "El continuo descenso en los precios del petróleo está intensificando la aversión al riesgo de los exportadores, y aún más para una economía tan distorsionada como la de Venezuela".
El costo para asegurar la deuda venezolana contra el incumplimiento durante los próximos 12 meses subió a aproximadamente 6.928 puntos base el lunes 15 de diciembre en Nueva York, de acuerdo con datos de CMA, ampliando a un nivel récord la brecha de precios en relación a la protección a cinco años.
El costo en efectivo de los contratos a un año implicó una probabilidad de 65% de de incumplimiento para diciembre de 2015. Los precios de los swaps muestran una probabilidad de impago de 94% de los bonos de referencia en 2019. Los bonos de referencia venezolanos con vencimiento en 2027 habían caído durante siete días consecutivos, llegando a 41.22 centavos de dólar a principios de esta semana.
Pagos de intereses
Maduro dijo el 10 de diciembre que el gobierno está haciendo todo lo posible para que aumente el precio del petróleo, que de acuerdo a él debe estar alrededor de 100 dólares por barril. El país defendió sin éxito la aplicación de recortes de producción en la reunión de noviembre de los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Maduro dijo que el país podría exportar cemento para atraer más dólares al país.
El presidente dijo que las malas calificaciones del país por parte de las calificadoras equivalen a un "bloqueo financiero internacional".
"Venezuela tiene poder económico, es solvente, tiene las mayores reservas de petróleo del mundo", dijo Maduro a Telesur en una entrevista el 6 de diciembre. "Hay países en África que sufren de las guerras, o el ébola, por ejemplo. Liberia y Sierra Leona, y otros países-- que tienen mejores calificaciones que Venezuela".
Reservas de diamantes
Los bonos denominados en dólares del país registraron su mayor alza en tres semanas el mes pasado después que Maduro ordenó que 4,000 millones dólares de préstamos chinos se añadieran a las reservas de divisas. Venezuela, dilapidó la mitad de esos fondos en el último mes.
El Banco Central dijo el 4 de diciembre que ampliaría su definición de reservas internacionales para incluir diamantes, otras piedras preciosas y "compromisos" en monedas extranjeras.
El próximo pago de intereses de la deuda pública, que vence el 13 de enero, es por unos 70 millones de dólares. Los pagos de la deuda soberana ascenderán a cerca de 22,400 millones de dólares en los próximos cinco años, superando así el nivel actual de las reservas de la nación. El suministro de dólares de Brasil es más de cinco veces los pagos que adeuda en todos sus bonos extranjeros, de acuerdo con datos recopilados por Bloomberg.
A los precios actuales del petróleo, Venezuela enfrentará a un déficit de financiamiento de unos 25,000 millones de dólares el próximo año, con base en las estimaciones de Citigroup. Cada caída de 10 dólares en la canasta petrolera de Venezuela --que ha caído uno 30 dólares en los últimos tres meses-- significa una pérdida de 5,700 millones de dólares en los ingresos del Estado, de acuerdo con estimaciones del banco.
Exportaciones petroleras
"Venezuela parece que será un desastre", dijo Mark Okada, presidente de inversiones de Highland Capital Management, en una entrevista en Nueva York. Los mercados emergentes en general sufrirán en 2015, dijo, ya "que están correlacionados y apalancados con el ciclo del producto básico de manera significativa".
Venezuela, que ha nacionalizado más de 1,000 empresas desde que Chávez llegó al poder hace 15 años, depende del petróleo para obtener 95% de sus ingresos por exportaciones. Chávez falleció en 2013.
La nación --que importa 75% de sus bienes-- está plagada por la escasez crónica de todo, desde leche hasta papel higiénico, en medio de la inflación más rápida del mundo. Se espera que la economía se contraiga 3% este año y otro 1.5% en 2015, de acuerdo con la mediana de las estimaciones de los 15 analistas encuestados por Bloomberg.
"Para mí son sorprendentes los extremos a los que ha llegado Venezuela para preservar dólares para el servicio a su deuda", dijo Cathy Hepworth, administradora de capitales con sede en Newark, Nueva Jersey, de Prudential Financial, en un correo electrónico el 5 de diciembre "La pregunta es qué hará Venezuela cuando ya no tenga capacidad de pago".
Traducido por Luis Felipe Cedillo
Editado por Michelle del Campo
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Fecha de publicación: 18/12/2014